Призыв к совместному заимствованию в ЕС

Президент Франции Эммануэль Макрон вновь поднял вопрос о совместном заимствовании в Европейском Союзе, который долгое время вызывал раскол среди стран блока. Тем не менее, постковидные реалии и геополитические вызовы заставили Европу пересмотреть свою позицию по этому вопросу, открыв новые горизонты для финансового сотрудничества.

История и значимость совместных займов

Совместные займы в рамках ЕС не являются новшеством. Блок уже неоднократно прибегал к этому инструменту, чтобы финансировать восстановление после пандемии COVID-19, обеспечить перевооружение и оказать помощь пострадавшей от войны Украине. В недавнем интервью нескольким европейским изданиям Макрон вновь выступил с призывом к расширению возможностей совместного заимствования, подчеркивая его важность для повышения инвестиционной активности и конкурентоспособности Европы.

Переосмысленный подход к заимствованиям

Макрон, который на протяжении многих лет выступает за выпуск «евробондов», отметил, что сейчас настало время запустить единую систему совместного заимствования «для этих будущих расходов». Это заявление может стать знаковым, особенно в свете исторической оппозиции со стороны «економных» государств, таких как Германия и Нидерланды. Евробонды представляют собой облигации, выпущенные государствами ЕС, а совместные заимствования означают долговые обязательства, по которым ответственность разделяется между государствами.

Исторический контекст евробондов

История евробондов началась в 2010 году во время кризиса еврозоны, когда они были отвергнуты из-за опасений по поводу объединения национальных долгов. В 2020 году предложение появилось снова в форме «коронабонды», чтобы поддержать экономики стран, сильно пострадавших от пандемии COVID-19. Однако оно вновь встретило сопротивление, и в итоге в июле 2020 года страны ЕС согласовали совместные заимствования на сумму сотен миллиардов евро, что стало значительным шагом к солидарности в блоке.

Нарастающая стандартизация

Согласно Николя Верону, соучредителю брюссельского аналитического центра Bruegel, совместные долги становятся «все более стандартными», особенно после запуска масштабного фонда восстановления. В рамках этого фонда было выделено 800 миллиардов евро (приблизительно 960 миллиардов долларов) для поддержки экономик стран, пострадавших от кризиса, а также для содействия их переходу на зеленую и цифровую экономику.

Совместные заимствования как элемент финансовой политики ЕС

В 2022 году страны ЕС также использовали совместные заимствования в рамках программы SAFE (Security Action for Europe), предоставив заем в размере 150 миллиардов евро по сниженным ставкам для перевооружения. Более того, в конце прошлого года государства ЕС согласовали выделение 90 миллиардов евро на «кредит на репарации» для Украины через эмиссию облигаций, при этом ЕС также берет на себя обязательство по выплате процентов по этому займу.

Таким образом, с учетом текущих вызовов и потребностей, совместные заимствования могут стать одним из фундаментальных элементов финансовой политики ЕС, обеспечивая не только экономическую устойчивость, но и конкурентоспособность на глобальной арене.